Investor sentiment for hotels in Sub-Saharan Africa remains positive despite economic headwinds in key markets, according to the latest JLL research into the sector. The long-term outlook continues to be strong and is driven by positive economic, demographic and tourism trends, with all indicators pointing to continued hotel demand growth as the region’s economy and hotel sector continue to mature.
I en tale på Africa Hotel Investment Forum i Kigali, Rwanda, sa Xander Nijnens, Senior Vice President, Hotels and Hospitality Group, JLL Sub-Saharan Africa: «Våre mellomlangsiktige utsikter for hotellsektoren er positive, og JLL anslår etterspørselsvekst på 3 % til 5 % per år i løpet av de neste tre årene. Fra et investeringsperspektiv anslår vi at 1.7 milliarder USD vil bli investert i hoteller i Afrika sør for Sahara i 2017 og ytterligere 1.9 milliarder USD i 2018. Den nye forsyningsrørledningen fortsetter å vokse med større effektivitet når det gjelder å realisere nye utviklinger som sektoren modnes».
Nijnens la til: "Hotellsektoren er imidlertid ikke uten sine utfordringer, og vi ser en økende forskjell i ytelse og utsikter for nøkkelmarkeder. Regionen byr på et bredt spekter av utfordringer og muligheter, samt risiko og belønning. Fra perspektivet til global kapital som søker etter investeringsmuligheter, kan regionen være utfordrende å navigere. Både investorer og långivere erkjenner dette, og mens regionale aktører fortsetter å utnytte sin førstegangsfordel for å forankre sin tilstedeværelse i sektoren, vil global kapital i økende grad strømme inn i regionen etter hvert som markedene modnes og åpenheten øker.»
Hotellutviklere og -operatører forstår i økende grad hvordan de kan utnytte denne etterspørselen og tilbyr et bredere gjestfrihetstilbud som passer best for hvert marked og kundebase. Denne etterspørselsveksten, sammen med mer effektiv matching av tilbud til etterspørsel, legger et godt grunnlag for investeringer. Nijnens bemerket at "Langsiktige investeringsgrunnlag for regionen er fortsatt positive til tross for de kortsiktige utfordringene som har påvirket hotellsektoren i Afrika sør for Sahara de siste to årene. Makroøkonomisk utvikling og regjeringens politikk mot turisme, investeringer og økonomisk vekst er fortsatt kritisk i en etterspørselsstyrt sektor.»
Hovedbarrieren for innreise i Afrika sør for Sahara, ifølge forskningen, er å finne prosjekter som oppfyller minsteavkastningsterskelen. Kapitalen er tilgjengelig, men investorer søker riktig utnyttelse for å oppnå aksjeavkastning. Mangel på utenlandsk valuta rangert høyere i år ettersom investorer sliter med å håndtere ulike valutafaktorer. Forbedringer i politisk, økonomisk og valutastabilitet vil føre til en reduksjon i risikopremien på hotellinvesteringer i regionen, noe som igjen vil øke kapitalstrømmene. Utviklingskostnadene bør reduseres på mellomlang sikt ettersom utviklingsfagfolk, eiere og långivere får erfaring i regionen. Etter hvert som pipelinen av nye prosjekter implementeres mer effektivt, vil likviditeten øke og exit-alternativene forbedres.
Långivere i regionen er mer forsiktige med hotellsektoren enn sine kunder, spesielt med hensyn til å garantere operasjonelle kontantstrømmer i det som blir sett på som en fremvoksende sektor. Nijnens konkluderer: «I overskuelig fremtid kan vi forvente at utlån til kommersielle banker vil bli bestemt på grunnlag av ty til sponsoren, mens utviklingsbankene vil spille en kritisk rolle i å utvikle nye grenser. Etter hvert som institusjonelle investeringer øker, forventes utlån å bli lettere tilgjengelig til bedre vilkår, noe som igjen vil gi bedre belåningsavkastning på egenkapitalen.»
Investorer som nøye vurderer tilbuds- og etterspørselsvariablene i markedene der de utvikler seg og handler, er godt posisjonert til å generere høy risikojustert avkastning. De som er i stand til å etablere plattformer med skala, bør ha stadig bedre forutsetninger for å tiltrekke seg ekstern kapital eller bli et oppkjøpsprospekt for større globale aktører.
Det mangfoldige settet med grunnleggende faktorer i hvert marked blir integrert i måten investorer og långivere nærmer seg sektoren på, med en regionsomfattende tilnærming som blir stadig mer utfordrende. Forskningen fremmer synet om at investorer bør omfavne mangfoldet som disse markedene gir, men viktigst av alt forstå variasjonen og nyansene til disse markedene.
